昆药集团(600422.CN)

鹰眼预警:昆药集团经营活动净现金流/净利润比值低于1

时间:20-08-20 20:17    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日,昆药集团(600422)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为34.24亿元,同比下降8.83%;归母净利润为2.25亿元,同比下降4.56%;扣非归母净利润为1.84亿元,同比下降8.75%;基本每股收益0.2952元/股。

公司自2000年12月上市以来,已经现金分红15次,累计已实施现金分红为10.49亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对昆药集团2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为34.24亿元,同比下降8.83%;净利润为2.27亿元,同比下降5.81%;经营活动净现金流为7124.74万元,同比下降34.08%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报,营业收入同比变动分别为23.99%,10.96%,-8.83%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)33.85亿37.56亿34.24亿营业收入增速23.99%10.96%-8.83%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.31低于1,盈利质量较弱。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)8435.93万1.08亿7124.74万净利润(元)1.83亿2.41亿2.27亿经营活动净现金流/净利润0.460.450.31
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报,经营活动净现金流/净利润比值分别为0.46、0.45、0.31,持续下滑,盈利质量呈现下滑趋势。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)8435.93万1.08亿7124.74万净利润(元)1.83亿2.41亿2.27亿经营活动净现金流/净利润0.460.450.31
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为43.89%,同比下降11.69%;净利率为6.63%,同比增长3.31%;净资产收益率(加权)为5.47%,同比下降10.33%。

结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率下降。报告期内,加权平均净资产收益率为5.47%,同比下降10.33%。

项目201806302019063020200630净资产收益率4.84%6.1%5.47%净资产收益率增速-18.24%26.03%-10.33%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为43.04%,同比增长4.8%;流动比率为1.72,速动比率为1.18;总债务为8.66亿元,其中短期债务为7.66亿元,短期债务占总债务比为88.47%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为1.79,1.78,1.72,短期偿债能力趋弱。

项目201806302019063020200630流动比率(倍)1.791.781.72
从短期资金压力看,需要重点关注:

• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.53、0.47、0.4,持续下降。

项目201806302019063020200630现金比率0.530.470.4
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长12.22%,营业成本同比增长1.7%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速29.79%-29.75%12.22%营业成本增速10.03%9.47%1.7%
• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为1.9亿元,较期初变动率为111.44%。

项目20191231期初其他应收款(元)8980.92万本期其他应收款(元)1.9亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为2.49,同比下降17.39%;存货周转率为1.27,同比下降17.61%;总资产周转率为0.45,同比下降16.23%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报,存货/资产总额比值分别为15.79%、18.2%、20.7%,持续增长。

项目201806302019063020200630存货(元)10.73亿12.71亿15.86亿资产总额(元)67.96亿69.81亿76.63亿存货/资产总额15.79%18.2%20.7%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为5.96、4.15、3.14,持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)33.85亿37.56亿34.24亿固定资产(元)5.68亿9.05亿10.9亿营业收入/固定资产原值5.964.153.14
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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